?аз Eng                     На главную Карта сайта

ВХОД
Идентификатор: Пароль:

Как получить идентификатор?


ФИНАНСОВЫЕ ИНДЕКСЫ
 
УПЕ 448.71 0.01 05.08.2010
KASE 1517.68 0.47 05.08.2010
РТС 1517.87 0.39 05.08.2010
DOW JONES 10674.98 0.05 05.08.2010
Комментарий к инвестиционному портфелю АО "НПФ "?лар?міт" по состоянию на 01.07.2010
16.07.2010 19:31:20

В портфеле выделены два блока: первый блок - это портфель НПФ "?лар?міт", второй  -  принятый портфель НПФ "Коргау".

Останавливаясь на портфеле НПФ "?лар?міт", можно отметить, что его структура сохраняет  потенциал роста и высокие позиции по ликвидности, что в условиях волатильности на финансовых рынках способствует более мягкому преодолению последствий кризиса. Наиболее важным изменением, которое можно отметить по портфелю, является снижение доли инструментов АО "Астана Финанс". Сокращение доли ценных бумаг этого эмитента можно  расценить как положительный факт, т.к. оно является лишь следствием учетного (бухгалтерского) приведения стоимости актива к его текущей стоимости, сниженной в результате проведения процесса реструктуризации. На сегодняшний момент Фондом, в соответствии с требованиями регулирующего органа (АФН), была скорректирована рыночная стоимость активов АО "Астана Финанс". Но по результатам завершения реструктуризации будет проведено восстановление стоимости, что обернется доходом для вкладчиков. Данная процедура уже проведена с инструментами АО "Альянс банк" и АО "Темирбанк", находящимися в портфеле Фонда, по итогам которой был сформирован доход на разницу между реальной стоимостью актива и его дисконтируемой стоимостью в периоде реструктуризации.

Ключевым моментом в портфеле НПФ "Коргау" можно назвать отсутствие ликвидных инструментов, т.к. портфель был сконцентрирован на финансовых активах эмитентов Республики Казахстан, спрос на которые в настоящее время отсутствует. В результате поглощения пенсионным фондом "?лар?міт" пенсионного фонда "Коргау" эта ситуация будет  решена и в конечном итоге все обязательства перед вкладчиками НПФ "Коргау" будут исполнены. Дополнительно можно отметить некоторое ухудшение кредитного качества объединенного портфеля, что выразилось в увеличении доли активов с повышенным уровнем кредитного риска с 3,7% от портфеля на 01.06.2010 года до 4,2% на 01.07.2010 года. Несмотря на это, доля проблемных активов по-прежнему сохраняется на приемлемом уровне, а по результатам реструктуризации АО "БТА Банк" и АО "Астана Финанс" составит всего 0,4% от активов объединенного фонда. Кроме того, под финансовые инструменты, вызывающие на настоящий момент сомнения, Фондом сформированы провизии.
Таким образом, даже при временном снижении показателей доходности, вызванном вышеперечисленными событиями  и сохраняющейся изменчивостью котировок ценных бумаг на рынке, портфель "?лар?міт" обладает достаточным запасом прочности для того, чтобы отрицательный эффект от происходящих процессов был минимальным, и доходность уже по итогам 2010 года вышла на соответствующий уровень, а в будущем наблюдался ее стабильный рост.