?аз Eng                     На главную Карта сайта

ВХОД
Идентификатор: Пароль:

Как получить идентификатор?


ФИНАНСОВЫЕ ИНДЕКСЫ
 
УПЕ 448.71 0.01 05.08.2010
KASE 1517.68 0.47 05.08.2010
РТС 1517.87 0.39 05.08.2010
DOW JONES 10674.98 0.05 05.08.2010
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕКЛАРАЦИЯ акционерного общества "Накопительный пенсионный фонд "?лар?міт"
07.07.2010 14:45:18

Акционерное общество "Накопительный пенсионный фонд "?лар?міт"

Регистрационный № _15_-_18_/_11_
от "_28_"_января_ 2010 года

Согласована
решением Инвестиционного комитета
АО "Организация, осуществляющая инвестиционное управление пенсионными активами "Жетысу"
(протокол заседания от 15 января 2010 года № 8)  Утверждена
решением Совета директоров
АО "Накопительный пенсионный фонд "?лар?мiт"
(протокол заседания от 27 января 2010 года № 1)

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕКЛАРАЦИЯ
акционерного общества "Накопительный пенсионный фонд "?лар?міт"
 
Настоящая инвестиционная декларация АО "НПФ "?лар?міт" (далее – Фонд) (далее соответственно – Инвестиционная декларация Фонда) определяет цель инвестирования средств пенсионных накоплений, основные принципы инвестиционного управления пенсионными активами, стратегии, структуру инвестиционного портфеля, условия и ограничения инвестиционной деятельности в отношении пенсионных активов, перечень объектов инвестирования, размер инвестиций за счет пенсионных активов в финансовые инструменты в соответствии с законодательством Республики Казахстан, систему управления рисками.
Глава 1. ЦЕЛЬ И ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ ПЕНСИОННЫХ НАКОПЛЕНИЙ
 1. Целью инвестирования средств пенсионных накоплений является получение  инвестиционного дохода, обеспечивающего рост пенсионных накоплений вкладчиков. 
 2. Основными принципами инвестиционной деятельности являются:
 Открытость инвестиционных решений.
 Прозрачность и качество инвестиционных инструментов, включаемых в портфель пенсионных активов.
 Обеспечение сохранности учета пенсионных накоплений.
 3. Инвестирование пенсионных активов осуществляется исключительно в  интересах вкладчиков пенсионного фонда, с учетом факторов влияния рыночных рисков инвестирования на финансовые инструменты, учитываемые в портфеле пенсионных активов.
Глава 2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ
      4. Для достижения поставленных целей в части сохранности пенсионных накоплений и получения инвестиционного дохода Фондом (Организацией, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными активами (далее – Управляющая компания)) разрабатывается инвестиционная стратегия, которая предполагает подробный анализ макроэкономической ситуации, фундаментальный и технический анализ фондовых рынков, а также анализ инвестиционного портфеля Фонда. Все ежедневные инвестиционные решения принимаются на основании и в согласии с данной стратегией.
     5. Инвестиционная стратегия управления пенсионными активами Фонда ориентирована на оптимальную эффективность при оценке доходности и рисков инвестиций, при этом одной из ключевых целей является поддержание необходимого уровня ликвидности для исполнения обязательств перед вкладчиками по пенсионным выплатам и переводам.
     6. Формирование портфеля инвестиций осуществляется с соблюдением следующей политики инвестирования пенсионных взносов:
1) Соблюдается эффективное распределение инвестиций по страновому, отраслевому признаку и секторам экономики, а также по эмитентам.
2) Используется расширенная география инвестиций. Значительные размеры пенсионных активов Фонда позволяют иметь преимущества при проведении операций на достаточно широком спектре финансовых рынков (Европа, Азия, Америка, Япония), что позволяет формировать ликвидный инвестиционный портфель и обеспечивать максимальный уровень доходности при минимальном уровне риска.
3) Инвестирование осуществляется только в финансовые инструменты надежных, финансово-устойчивых эмитентов, являющихся флагманами национальных экономик, и обладающих достаточными кредитными рейтингами, с наличием уверенного потенциала повышения их стоимости. При выборе ценных бумаг для приобретения в портфель вкладчика осуществляется финансовый анализ эмитента, потенциал развития компаний и его роста с соблюдением следующих приоритетов:
a. Собственный капитал компании выпускающий ценные бумаги должен  составлять величину не менее чем 1 млрд. тенге, при этом  обладать ликвидными активами в размере не менее 500 млн. тенге для казахстанских эмитентов или 500 млн. долларов для иностранных.
 
b. Инвестирование осуществляется в корпоративные долговые ценные бумаги с уровнем доходности соответствующей уровню риска и превышающего значения максимальной доходности по государственным ценным бумагам.
c. Ограничивается инвестирования в долевые ценные бумаги в условиях высокой рисковости фондовых рынков.
d. При формировании портфеля используются инструменты хеджирования, с целью защиты портфеля от резких негативных ценовых колебаний.
e. Проведение операций с ценными бумагами на международных рынках осуществляется только через аккредитованных брокеров, имеющих непосредственные торговые места на фондовых биржах, исключая возможных посредников при проведении операций по сделкам с ценными бумагами.
7. Условия хеджирования и диверсификации пенсионных активов:
 А. Применяется широкий спектр хеджирования инвестиционной деятельности.
 В. Структура портфеля выстраивается в соответствии с установленными нормами диверсификации активов с отрицательной зависимостью, позволяющей при падении одних финансовых инструментов компенсировать ростом других. С этой целью применяется модель диверсификации активов как по страновому и отраслевому уровню, таки внутриотраслевому уровню. Диверсификация активов осуществляется путем рассредоточения инвестиций по различным сферам вложения и на разные сроки (долгосрочные, краткосрочные) с целью минимизации потерь, связанных с возможными изменениями условий конъюнктуры международного и внутреннего рынков с целью снижения экономических рисков.
 С. При проведении операций на финансовом рынке, может также применяться форма хеджирования посредством поглощения риска, что представляет собой точное отслеживание позиции по каждому финансовому активу и контроль отклонения от рыночных цен.
 D. Третьим уровнем хеджирования рисков выступают сделки на финансовом рынке с применением фьючерсов, опционов, свопов и форвардов, позволяющих получать прибыль при падении стоимости основного финансового актива.
 E. Четвертым уровнем хеджирования рассматриваются установленные нормы максимально допустимых убытков от рыночной оценки (МДРУ) по каждому финансовому инструменту при нарушении которого применяется система так называемого закрытия позиции по финансовому инструменту (Stop Loss).
 F. Хеджирование осуществляется в соответствии с действующим законодательством и внутренними нормативными документами.
 G. Объектами хеджирования являются инструменты, находящиеся в инвестиционном портфеле Фонда.
Глава 3. СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
8. В соответствии с разработанной стратегией формируется структура инвестиционного портфеля, которая позволяет достигнуть поставленную инвестиционную цель.
9. Инвестиционный портфель подразделяется на три категории или три субпортфеля:
- стабилизационный портфель,
- активный портфель для торговых операций,
- портфель ценных бумаг, предназначенных для продажи.

1) Стабилизационный портфель составляет не менее 50%. Целью создания данного портфеля является обеспечение стабильного непрерывно начисляемого инвестиционного дохода в средне – и долгосрочной перспективе. Портфель формируется из государственных долговых ценных бумаг, корпоративных долговых и долевых  ценных бумаг с прогнозируемым доходом, депозитных вкладов в банки, которые будут удерживаться на долгосрочной основе. Данный портфель рассматривается как стабилизационный или пассивный.
 
2) Активный портфель для торговли составляет не более 40%. Целью данного портфеля является обеспечение инвестиционного дохода, начисляемого в результате проведения активных торговых операций с ценными бумагами на вторичном рынке. Портфель формируется из долговых и долевых финансовых инструментов (облигаций и акций). Наличие данного портфеля дает возможность получать по долговым инструментам не только фиксированный доход в виде купонного вознаграждения, но и торговый (маржинальный) доход, образующийся в результате проведения сделок купли-продажи. Что касается долевых инструментов, то активные торговые операции позволяют обеспечить дополнительный  доход в дополнение к обычному доходу от владения ценной бумагой.
3) Портфель ценных бумаг, предназначенных для ликвидности не более 20%. Цель портфеля – поддержание заданного уровня ликвидности, необходимого для выполнения текущих пенсионных обязательств и эффективной операционной работы Фонда. Портфель формируется из государственных и корпоративных долговых ценных бумаг, обладающих определенным уровнем ликвидности и низким уровнем волатильности, что обеспечивает возможность реализации ценных бумаг в короткие сроки и по рыночным ценам.
4) Структура инвестиционного портфеля формируется из различных финансовых инструментов, разрешенных законодательством Республики Казахстан к приобретению за счет пенсионных активов. Помимо данных ограничений, Фондом в целях минимизации рыночных и других видов рисков устанавливаются дополнительные лимиты по долям каждого вида финансового инструмента в портфеле (Таблица 1).
Заголовок Таблицы 1 изложен в редакции  Дополнений и изменения №1 к Инвестиционной декларации, утвержденных решением Совета директоров Фонда (протокол заседания от 09 июня 2010 года);
Строка 12 Таблицы 1   дополнена подпунктом 4 в соответствии с Дополнениями и изменением №1 к Инвестиционной декларации, утвержденных решением Совета директоров Фонда (протокол заседания от 09 июня 2010 года).  

    Таблица 1

Перечень дополнительных объектов инвестирования с указанием лимитов инвестирования по видам финансовых инструментов

 

Наименование финансового инструмента

Лимиты

 

1.

Государственные ценные бумаги Республики Казахстан (включая эмитированные в соответствии с законодательством других государств), выпущенные Министерством финансов Республики Казахстан и Национальным Банком Республики Казахстан, а также ценные бумаги, выпущенные под гарантию государства.

Не менее

 30%

 

2.

Облигации, выпущенные местными исполнительными органами Республики Казахстан, включенные в официальный список фондовой биржи.

Не более

25%

 

3.

Долговые ценные бумаги, выпущенные Акционерным обществом "Фонд национального благосостояния "Самрук Казына".

Не более

25%

4.

Вклады в Национальном Банке Республики Казахстан.

Не более

20%

5.

Вклады в банках второго уровня Республики Казахстан, имеющие долгосрочный кредитный рейтинг не ниже "В" агентства Standard & Poor's или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств или рейтинговую оценку не ниже "kzВ+" по национальной шкале агентства  "Standard & Poor's" и/или являющиеся дочерними банками-резидентами, родительский банк-нерезидент Республики Казахстан которых имеет долгосрочный кредитный рейтинг не ниже "А-" по международной шкале агентства "Standard & Poor's" или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств.

Не более 10%

6.

Долговые ценные бумаги, выпущенные международными финансовыми организациями, имеющие международную рейтинговую оценку не ниже "ВВВ-" агентства "Standard & Poor's" и выпущенные следующими международными финансовыми организациями:

Международным банком реконструкции и развития;

Европейским банком реконструкции и развития;

Межамериканским банком развития;

Банком международных расчетов;

Азиатским банком развития;

Африканским банком развития;

Международной финансовой корпорацией;

Исламским банком развития;

Европейским инвестиционным банком;

Евразийским банком развития.

Не более

10%

7.

Ценные бумаги, имеющие статус государственных, выпущенные центральными правительствами иностранных государств, имеющих суверенный рейтинг не ниже "ВВВ-" агентства "Standard & Poor's" или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств.

Не более

10%

8.

Негосударственные долговые ценные бумаги, выпущенные иностранными организациями, имеющие международную рейтинговую оценку не ниже "ВВВ-" по международной шкале агентства "Standard & Poor's" или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств.

Не более

15%

9.

Акции иностранных эмитентов, имеющие рейтинговую оценку не ниже "ВВВ-" по международной шкале агентства "Standard & Poor's" или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств.

Не более 30%

10.

Акции организаций Республики Казахстан, имеющих рейтинговую оценку не ниже "ВВ-" по международной шкале агентства "Standard & Poor's" или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, или рейтинговую оценку не ниже "kzВВ" по национальной шкале агентства "Standard & Poor's".

Не более 30%

11.

Акции организаций Республики Казахстан, включенные в официальный список фондовой биржи, соответствующие требованиям первой (наивысшей) или второй (наивысшей) категории сектора "акции".

Не более 15%

12.

Негосударственные долговые ценные бумаги, выпущенные организациями Республики Казахстан в соответствии с законодательством Республики Казахстан и других государств:

1)      имеющие рейтинговую оценку не ниже "В-" по международной шкале агентства "Standard & Poor's" или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, или рейтинговую оценку не ниже "kzВ" по национальной шкале "Standard & Poor's";

2)      включенные в официальный список фондовой биржи, эмитент которых соответствует требованиям категории "долговые ценные бумаги без рейтинговой оценки";

3)      инфраструктурные облигации организаций Республики Казахстан;

4)      прочие долговые ценные бумаги, допущенные законодательством Республики Казахстан к приобретению за счет пенсионных активов.

Не менее

20%

13.

Аффинированные драгоценные металлы, и металлические депозиты, в том числе, в банках-нерезидентах Республики Казахстан, обладающих рейтинговой оценкой не ниже "АА" агентства "Standard & Poor's" или рейтинговой оценки аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, на срок не более двенадцати месяцев.

Не более

10%

14.

Акции фондов недвижимости, созданных в соответствии с законодательством Республики Казахстан, имеющих рейтинговую оценку не ниже "ВВ-" по международной шкале агентства "Standard & Poor's" или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств либо включенные в категорию "Ценные бумаги инвестиционных фондов" официального списка фондовой биржи, соответствующие требованиям законодательства Республики Казахстан по инвестиционному управлению.

Не более

10%

15.

Principal protected notes, выпущенные организациями, имеющими рейтинговую оценку не ниже "ВВВ-" агентства "Standard & Poor's" или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, и по которым установлена гарантия эмитента по полному возврату суммы основного долга и сроком обращения не более трех лет.

Не более

 10%

16.

Депозитарные расписки, базовым активом которых являются акции, указанные в настоящем Перечне, фьючерсы, опционы, свопы, форварды базовым активом которых являются: финансовые инструменты, разрешенные к приобретению за счет пенсионных активов; иностранная валюта.

Не более

40%

17.

Фьючерсы, опционы, свопы, форварды, базовым активом которых являются финансовые инструменты, имеющие рейтинговую оценку ниже "ВВ-" по международной шкале агентства "Standard & Poor's" или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств.

Не более

5%


10. Максимальная доля открытой валютной позиции определяется в соответствии с установленными уполномоченным органом нормами и лимитами, а также согласно установленному органом управления Генеральному лимиту.
Глава 4. СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
Инвестиционная деятельность Фонда подвержена следующим видам рисков:
a) ценовой риск – риск возникновения расходов (убытков) вследствие изменения стоимости финансовых инструментов, возникающий в случае изменения условий финансовых рынков, влияющих на рыночную стоимость финансовых инструментов;
b) валютный риск – риск возникновения расходов (убытков), связанный с изменением курсов иностранных валют при осуществлении Фондом (Организацией) деятельности. Опасность расходов (убытков) возникает из-за переоценки позиций по валютам в стоимостном выражении;
c) кредитный риск – риск возникновения расходов (убытков) вследствие неуплаты эмитентом основного долга и вознаграждения, причитающегося инвестору в установленный условиями выпуска ценной бумаги срок, включающий также риск потерь, возникающих в связи с невыполнением партнером обязательств по свопам, опционам, форвардам и иным финансовым инструментам, подверженным кредитному риску, и в период урегулирования расчетов по данным ценным бумагам и финансовым инструментам;
d) правовой риск – риск возникновения расходов (убытков) вследствие нарушения Фондом (Организацией) требований законодательства Республики Казахстан либо несоответствия практики Фонда (Организации) их внутренним документам, а в отношениях с нерезидентами Республики Казахстан – законодательства других государств
e) рыночный риск – риск возникновения расходов (убытков), связанных с неблагоприятными движениями финансовых рынков. Рыночный риск имеет макроэкономическую природу, то есть источниками рыночных рисков являются макроэкономические показатели финансовой системы
f) операционный риск – риск возникновения расходов (убытков) в результате недостатков или ошибок в ходе осуществления внутренних процессов, допущенных со стороны сотрудников, функционирования информационных систем и технологий, а также вследствие внешних событий
g) риск потери ликвидности – риск, связанный с возможным невыполнением либо несвоевременным выполнением Фондом (Организацией) своих обязательств. Риск потери ликвидности ценных бумаг как активов определяется их способностью быстро реализовываться с низкими издержками и по приемлемым ценам
h) процентный риск – риск возникновения расходов (убытков) вследствие неблагоприятного изменения ставок вознаграждения.
11. В целях минимизации различных видов рисков, возникающих в процессе инвестиционной деятельности, предусмотрена система управления рисками, которая включает в себя четыре основных этапа: оценка риска, измерение, контроль и мониторинг.
12. Каждый этап реализуется посредством использования различных методик и процедур, установленных нормативными правовыми актами Республики Казахстан.
13. Контроль за системой управления рисками осуществляет комитет по рискам при Совете Директоров фонда, который также в рамках данной системы формирует модель управления рисками при принятии инвестиционных решений для управляющей компании пенсионными активами.
Глава 5. УСЛОВИЯ И ОГРАНИЧЕНИЯ, УСТАНОВЛЕННЫЕ В ОТНОШЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

14. Пенсионный фонд полностью выполняет установленный комплекс условий и ограничений по инвестиционной деятельности, регламентируемый законодательством Республики Казахстан и нормативными правовыми актами Республики Казахстан, Постановлениями Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций №№ 180, 181, 135, настоящим Договором, заключенным с организацией, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными активами, а также соблюдает ограничения установленные Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций.
Глава 6. ПОЛИТИКА ВЗИМАНИЯ КОМИССИОННОГО ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ
15. Порядок расчета и взимания комиссионного вознаграждения осуществляется в соответствии с Правилами расчета и взимания комиссионного вознаграждения за оказание финансовых услуг Фонда.